央行最新例行会议发出下一阶段货币政策信号。哪些陈述发生了变化

2025年央行货币政策委员会最后一次例会将发布下一阶段货币政策的关键思路。 12月24日，中国人民银行宣布，中国人民银行货币政策委员会2025年第四季度（共111次）例会将于12月18日召开。就当年国内经济形势而言，例会宣布，我国经济总体平稳发展，高质量发展取得新成果。但仍面临供给旺盛、需求疲软矛盾突出等问题和挑战。要继续实施适度宽松的货币政策，加大逆周期、跨周期调节力度，更好发挥金融体系总量和结构上政策工具的双重作用，加强货币政策和财政政策的协调配合，促进经济平稳运行增长和价格合理回升。对于下一阶段货币政策的主要思路，会议建议充分发挥增量政策和现有政策的累积效应，综合运用多种工具，加强货币政策调控，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况把握政策实施的力度、节奏和时机。在流动性和信贷方面，会议提出，保持流动性充裕，社会融资和货币供应量增长与经济增长预期目标和物价总水平相匹配，推动社会融资综合成本低位运行。与三季度例会相比，“引导金融机构增加货币信贷投放”并没有出现。利率政策方面，四季度例会继续讨论三季度例会声明提出，加强央行政策利率引导，完善市场化利率形成和交付机制，充分发挥市场利率定价自律机制作用，加强利率政策执行和监管。在近期人民币汇率持续升值的背景下，第四季度例会人民币汇率声明与第三季度例会一致，均表示“增强外汇市场韧性，稳定市场预期，防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”。债券市场方面，四季度例会再次从宏观审慎角度观察分析债券市场运行情况。展望并关注长期收益率的变化。四季度例会提出畅通货币政策传导机制，提高资金使用效率，但三季度例会并未提及“防止资金闲置”。结构性货币政策方面，四季度例会提出，有效落实各类结构性货币政策工具，坚决落实金融“五项基本条”，加强对扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域的金融支持。充分利用证券、基金、保险公司和股票回购、增持、再借贷等互换便利，探索常态化制度安排，维护资本市场稳定。此外，本次例会并未提及房地产金融政策。